Wechselkursvolatilität und Terminkursverzerrungen Empirischer Befund und Erklärungsansätze

Die Erfahrung mit flexiblen Wechselkursen zeigt deutlich größere Wechselkursschwankungen, als dies durch Wechselkursmodelle, die auf beobachteten gesamtwirtschaftlichen Größen basieren, erklärt werden kann. Vor diesem Hintergrund begann vor einigen Jahren eine intensive Diskussion um mögliche Ursachen der nicht erklärten, "übermäßigen" Wechselkursschwankungen.
Die Monographie setzt sich mit moderneren Ansätzen zur Erklärung der Wechselkursvolatilität auseinander und liefert Erweiterungen, die das Verständnis der Ursachen ausgeprägter Wechselkursschwankungen verbessern sollen. Die äußerst systematische Erörterung unterschiedlicher Argumente kommt zu dem Ergebnis, daß die stärkste Erklärungskraft für Wechselkursausschläge, die nicht durch beobachtete Daten zu begründen sind, von Unsicherheiten bei rationalen Erwartungen sowie von der Existenz teilweise irrationaler Erwartungen ausgeht. Wie der Autor zeigt, bilden diese gleichzeitig die Ursache der nur verzerrten Prognosegüte von Terminkursen. Die Monographie ist für alle an außenwirtschaftlichen Fragen Interessierte bestimmt.